去中心化永续合约市场的竞争愈发白热化，其中dYdX凭借其卓越表现始终站在行业前沿，近期的交易量更是独占鳌头。
据Token Terminal数据显示，截至2024年1月24日，当仅考虑Starkware二层（dYdX v3）的数据时，dYdX的交易量远超其他衍生品协议。令人瞩目的是，dYdX v4的交易量已经与v3相当，并在激励措施的推动下展现出更大的潜力。
dYdX v4，即dYdX Chain，于2023年10月26日推出，实现了包括订单簿和匹配引擎在内的完全去中心化。同时，它开始向DYDX代币的质押者分配交易手续费，这一创新举措进一步增强了其吸引力。
dYdX是一个由Antonio Juliano于2017年创立的领先去中心化永续合约交易所。同年，它获得了由Andreessen Horowitz和Polychain领投的200万美元种子轮融资。在创办dYdX之前，Antonio Juliano曾在Coinbase工作，并全职开发了一款去中心化搜索引擎。
起初，dYdX的产品是一个保证金交易协议（v1和v2），通过借入资金进行加密货币的杠杆交易。然而，这一产品存在效率较低以及以太坊上高昂的Gas费问题。
从v3开始，dYdX建立了基于订单簿的交易系统，并借助Starkware构建以太坊二层产品以及发行DYDX代币，交易量实现了倍数增长。到2023年7月14日，其总交易量已突破1万亿美元。
目前，官方主推的dYdX Chain是一条独立的区块链，采用Cosmos SDK和Tendermint PoS共识协议。该链于2023年10月26日上线，支持每秒2000笔交易的高性能。
尽管dYdX v3也能支持高性能的永续合约交易，但v4才真正实现了完全的去中心化。在v3中，dYdX Trading这家实体公司负责运行交易的订单簿、收取交易手续费，并决定上线的币种。而在v4中，dYdX的前端由dYdX Operations SubDAO运行，订单簿和匹配引擎则由分散在全球的活跃验证者管理，上线的币种也由链上治理决定。
在收益分配方面，dYdX Chain上产生的所有费用目前全部分配给了验证者和质押者。这些费用包括以USDC计价的交易费用和以DYDX或USDC计价的Gas费。费用将根据区块逐渐积累，平均每1.08秒产生一个区块，需要用户手动领取。由于奖励主要来自USDC，即便没有及时领取也不会受市场波动影响。
根据Mintscan数据，过去30天一共分配了251万USDC和126 DYDX的奖励。其中，验证者会收取5%-100%的佣金。用户可以通过Keplr或其他钱包将DYDX质押给活跃验证者以获得奖励，目前有60个活跃验证者参与。
在dYdX的激励措施推动下，dYdX v4的某些数据已经超越v3。过去24小时，dYdX v4的交易量达到6.88亿美元，而v3为5.46亿美元。v4的交易订单笔数也超过v3，达到635791笔。然而，在未平仓合约方面，v4仍有待追赶v3，v4为3888万美元，而v3高达2.51亿美元。
为了推动交易量从v3转向v4，dYdX制定了一套激励措施。在dYdX Chain上线前，dYdX就计划通过一系列措施逐渐停止v3上的原有激励。dYdX DAO已通过治理授权Chaos Labs运行一个为期6个月的启动激励计划，为dYdX Chain的早期采用者分配价值2000万美元的DYDX代币。这一计划旨在激励用户迁移到v4。
整个激励计划被分为四个阶段（Trading Season），目前正在进行的是Season 2，将持续到2月14日-2月24日的某一天。在dYdX上交易会获得积分，每个Season结束后会根据积分发放DYDX奖励。Chaos Labs还准备了一个仪表板供用户检查每个Season的积分和排名。每个Season都会根据前一个Season的反馈对具体的激励措施进行优化。例如，Season 2在Season 1的交易和做市奖励基础上引入了绩效奖励，将交易奖励的20%（80万美元）分配给表现好的交易员，以激励盈利的交易。
为了吸引更多的交易量和流动性，dYdX Chain还提供了优惠的交易手续费。整体交易手续费略低于Binance等中心化交易所。
